Stefan Duchateau

Stefan Duchateau

Professor Risk Management

Omgaan met teleurstellingen

27 maart 2021

Ondanks de wirwar aan economische data en het moeras van dagelijkse koersbewegingen, steken we onvervaard van wal om het toekomstige pad van aandelenkoersen en rentevoeten uit te stippelen. Gezegend met een paar flinke zeemansbenen vrezen we de woelige baren van de financiële markten niet. We dienen echter voorafgaandelijk een korte dienstmededeling in te lassen: De cursus over ‘omgaan met teleurstellingen’ is helaas wederom uitgesteld. Een dooddoener (*1)  natuurlijk, maar helaas in al zijn cynisme van concrete toepassing op de huidige context. Op de financiële markten, maar zeker ook op gezondheidsvlak vielen er in de afgelopen dagen grotendeels enkel ontgoochelingen te rapen. Het virus geeft zich alleszins nog niet gewonnen. Integendeel, de situatie vereist eerder verstrengde maatregelen dan de verhoopte versoepeling. Enkel de vaccins, in combinatie met een toenemende groepsimmuniteit en zeker ook de komende zomerwarmte, kunnen ons uit deze situatie redden: Van eerstgenoemde mag je de meest doortastende impact verwachten maar de vaccinaties komen moeilijker uit de startblokken dan vooropgesteld. Van laatstgenoemde kan pas een decisief effect worden verwacht in het najaar van 2021. Tenminste, indien men aan de verleiding en de druk kan weerstaan om tijdens de zomermaanden massa-evenementen te laten plaatsvinden. Hoopgevend is alleszins dat Israël er intussen wel in geslaagd is om het aantal slachtoffers en besmettingen op significante wijze terug te dringen, gelet op de indrukwekkende inspanningen om zijn bevolking via vaccinatie te beschermen. Intussen is België zijn leidersplaats als onbetwiste kampioen van het aantal fataliteiten dan toch kwijtgespeeld. Gerelateerd aan zijn bevolkingsaantal staat Tsjechië nu afgetekend aan de leiding. Nochtans gaf dat land mij altijd een netjes opgeruimde indruk en leken de inwoners zeer gedisciplineerd. Houden ze misschien gewoon beter hun statistieken bij? Lees meer…

Peter Hartog volgt Hans Nieuwlands op bij IIA Nederland

26 maart 2021

Op 1 april 2021 zal Peter Hartog officieel het stokje overnemen van Hans Nieuwlands als (interim) directeur van IIA Nederland. We spraken er even over met Peter Hartog, die ook meegewerkt heeft aan het CCC Auditplan dat opgenomen is in het CCC Jaarboek 2021. Peter Hartog ziet dit jaar als een tussenjaar voor wat betreft IIA Nederland, met minder medewerkers maar wel met de hoop om de functie vaktechniek meer body te kunnen geven.

Lees meer…

Whitepaper

Diligent

De noodzaak van centralisatie van alle processen

25 maart 2021

Bij fusies en overnames komen vaak verschillende rapportagesystemen om de hoek kijken. De General Counsel is daar vaak niet blij mee want het management en de toezichthouders willen vanuit één eenduidig systeem geïnformeerd worden. Strategische beslissingen moeten immers genomen worden op basis van de juiste informatie en cijfers. Vandaar het belang dat zo snel mogelijk met behulp van moderne digitale tools de centrale opslag van gegevens gewaarborgd moet worden.

In deze white paper onderstreept Samantha Wellington, Chief Legal Officer van TriNet de noodzaak van een “Single Source of Truth”, met andere woorden alle bedrijfsonderdelen moeten uit dezelfde gegevensbron putten. Afzonderlijke bedrijfsonderdelen moeten daarom consistent gegevens verzamelen en centraal kunnen rapporteren opdat er betere, juiste en snellere beslissingen genomen kunnen worden. Dit ter geruststelling van zowel de Compliance Manager, de Risk Manager als de toezichthouder.

Lees meer…

Rente hoger, beurs hoger?

24 maart 2021

Stefan Ducachateau

Het onwaarschijnlijke verband tussen het oplopende aantal actieve COVID-19-gevallen en stijgende beurzen tart op het eerste zicht alle logica, maar is stevig gestoeld op de extreem lage rente en de verwachte economische stimuli. In deze ordegrootte moet het voorziene herstelplan van aard zijn om zelfs de ergste economische terugval in positieve zin te keren. Dit roept de evidente vraag op wat er op de aandelenmarkten staat te gebeuren wanneer het coronavirus zijn Waterloo zal vinden. Ergens in het najaar, misschien? Leidt een dalend aantal besmettingen ook tot lagere beurzen? Niet noodzakelijk. Indien de rente voldoende laag kan blijven, de inflatie binnen de perken kan blijven, de vaccins de verwachte effectiviteitsgraad bereiken en de voorziene financiële injecties tot de beoogde resultaten aanleiding geven, dan zullen de beurzen met veel enthousiasme op jacht gaan naar nieuwe records. Wij twijfelen overigens geenszins aan de vier gestelde voorwaarden. Tussentijdse ontgoochelingen zorgen intussen voor de nodige spanning. Voor een goed begrip: het virus is vooralsnog niet bedwongen. Het onding is hooguit teruggedrongen door verregaande maatregelen die echter een onhoudbare economische kost en sociale druk opleggen.  Lees meer…

Vleesvervangers niet altijd vlees vervangend

23 maart 2021

Vegetarisch voedsel kan een ongezond kantje hebben en vervangt niet altijd echt vlees, omwille van een te laag eiwit-, ijzer- of vitamine B12-gehalte. Dat blijkt uit onderzoek van de Belgische consumentenorganisatie Test Aankoop aan de hand van de etiketten van 37 kant-en-klare vleesvervangers zoals worstjes, balletjes en gehakt. De consumentenorganisatie wijst er wel op dat er ook fabrikanten zijn die het goede voorbeeld geven en zo de consument de kans bieden om voor een gezond – bewerkt – alternatief voor vlees te kiezen; cruciaal voor een gezonde levensstijl en ons leefmilieu. Consumenten zijn meer dan ooit op zoek naar gezonde voeding en plantaardige alternatieven. Vooral het aantal flexitariërs: mensen die één of meer dagen in de week geen vlees eten, neemt toe. Test Aankoop analyseerde daarom de uitgebreide ingrediëntenlijst van 37 kant-en-klare vleesvervangers zoals worstjes, balletjes en gehakt. Enerzijds om na te gaan of de perceptie wel klopt dat deze alternatieven voor vlees erg gezond zijn en anderzijds of ze echt vlees, wat rijk is aan eiwitten, vitamine B12 en ijzer kunnen vervangen.
Lees meer…

DNB wordt geconfronteerd met aanklacht van Bitonic in de rechtszaal

22 maart 2021

Dina-Perla Portnaar

Het gebeurt niet elke dag dat de toezichthouder De Nederlandsche Bank (DNB) zich moet verantwoorden bij de rechtbank. Binnenkort zal DNB geconfronteerd worden met de aanklacht van Bitonic voor het gevoerde beleid ten opzichte van dit cryptobedrijf. Kunnen we hier spreken van een primeur, waarbij DNB aangeklaagd wordt, of is hier sprake van een nieuwe fase, waarin assertieve FinTech-bedrijven het voortouw nemen en de rechter betrekken bij hun verschillen van inzicht en / of interpretatie? De zaak gaat dienen in Rotterdam en belooft spannend te worden, omdat het beleid van andere toezichthouders er ook bij betrokken wordt.  Lees meer…

Antoinette Dijkhuizen

Antoinette Dijkhuizen

Registeraccountant

De post NOW vergoeding binnen de jaarrekening is een uitdagend issue voor de controlerende accountant

22 maart 2021

In deze tijd worden de jaarrekeningen over het afgelopen jaar opgemaakt en dat was zonder meer een bijzonder jaar. Als accountant is het belangrijk dat we een goed beeld hebben van de onderneming met het oog op de continuïteit en onze verklaring daaromtrent. We zetten niet voor niets onze handtekening. We kijken dan vooral naar de onderneming die we moeten controleren en waarvoor we de jaarrekening moeten opstellen. Maar om een goed beeld te krijgen moeten we verder kijken. We staan immers met elkaar in verbinding, met andere woorden hoe is de situatie bij de afnemers (kunnen ze blijven betalen?) en bij de leveranciers (kunnen ze blijven leveren?) zeker met in ons achterhoofd de post NOW vergoeding die bij veel ondernemingen in de jaarrekening moet worden opnemen. Maar als de regelgeving niet duidelijk is zoals de voorzitter van de accountantsorganisatie NBA Marco van der Vegte zegt, hoe moet je dan een jaarrekening afronden? Lees meer…

Steven Maijoor vanuit Parijs (ESMA) weer terug naar Nederland als directeur bij DNB

19 maart 2021

Steven Maijoor zal per 1 april 2021 toetreden tot de directie van De Nederlandsche Bank (DNB). De heer Maijoor is momenteel voorzitter van de European Securities and Markets Authority (ESMA) in Parijs. Hij wordt in zijn nieuwe functie als directielid verantwoordelijk voor de portefeuille Toezicht Banken. De benoeming gaat in per 1 april 2021 en geldt voor de duur van 7 jaar. Op aanbeveling van de raad van commissarissen van DNB heeft minister Hoekstra van Financiën de heer Maijoor voorgedragen voor benoeming tot directeur DNB. Maijoor neemt de portefeuille over van Frank Elderson, die per 15 december 2020 is benoemd als lid van de directie van de Europese Centrale Bank (ECB). Maijoor wordt binnen de DNB-directie verantwoordelijk voor onder meer het bankentoezicht (Europese banken, nationale instellingen en on site toezicht en bancaire expertise), toezicht horizontale functies en integriteit, en juridische zaken.

Lees meer…

Johan de Kruijf

Johan de Kruijf

Docent bestuurskunde aan de Radboud Universiteit

Tijd voor een ‘Bad Bank’ Belastingdienst?

18 maart 2021

Begin maart 2021 meldde het Tax Justice Network dat Nederland op de vierde plaats van landen die als belastingparadijs kwalificeren staat. Dat Nederland fiscaal op zijn zachtst gezegd vriendelijk is voor multinationals is al vaker aangekaart. Tegelijkertijd is er een dubbele moraal want de verontwaardiging was hoog toen bleek dat NS Financial Services wegens fiscale redenen in Ierland was gevestigd. Zoals de Toeslagenaffaire laat zien is de belastingwetgeving en de uitvoering daarvan in relatie tot de burger als belastingplichtige zodanig rigide dat de menselijke maat uit het oog is verloren. Kortom de Belastingdienst en het onderliggende fiscale beleid staan volop in de schijnwerpers. In meer algemene zin zijn er ter voorbereiding op de komende kabinetsformatie de nodige rapporten verschenen waarin nadrukkelijk de oproep staat om het belastingstelsel na ruim 20 jaar opnieuw grondig op de schop te nemen. Jan Donders en Flip de Kam publiceerden recent een bundel ‘Geven en nemen’ waarin zowel problemen als oplossingsrichtingen voor het belastingstelsel zijn benoemd. Aantrekkelijke voorstellen, zij het dat er een hele belangrijke randvoorwaarde is: de Belastingdienst moet het wel ‘aankunnen’. De staatssecretaris van Financiën erkent dat ook en stelt dat verbetering van de systemen van de Belastingdienst nog wel enige jaren in beslag zal nemen. Lees meer…