Stefan Duchateau

Om de sparende medeburger, desperaat op zoek naar enig rendement, toch van enige morele steun te kunnen zijn tijdens deze barre tijden, hebben we regelmatig verwezen naar onze berekeningen. Deze gaven ontegensprekelijk aan dat tegen het jaar ‘25 de kans op een stijging van de Europese korte termijnrente (en in het zog hiervan, de spaarrente) wat zou kunnen toenemen. Voor een goed begrip: We bedoelden het jaar 2525 … if man is still alive *(1) . Maar we moeten echter intussen flink wat gas terugnemen. Op basis van de recente indicatoren over de verwachte economische prestaties in de eurozone, lijkt het meer gepast om de eventuele opwaartse beweging van de beleidstarieven ergens rond het jaar 3535 te situeren. Ten vroegste. In de komende weken moet de ECB haar beleidsrente zelfs nog verder neerwaarts bijstellen. De enige overblijvende vraag is echter welk beleidsinstrument hiervoor het meest geschikt is. Een verlaging van de depositorente naar min 50 basispunten is zeer waarschijnlijk, maar de voordelen hiervan wegen niet meer op tegen de nadelen. Van deze knip in de rente kan immers nog weinig economische stimulans uitgaan, terwijl hierdoor de rentabiliteit van de Europese banken nog verder onder druk wordt gezet. Om dit te vermijden, moet de ECB begeleidende maatregelen uitwerken.
Lees meer…

Michel Klompmaker

Voor diegenen die vandaag de draad weer proberen op te pakken na de ongetwijfeld welverdiende vakantie dan toch maar even een kleine update van wat minder vrolijk nieuws dat op korte termijn grote impact kan hebben, over risico’s gesproken…. Laten we maar eerst even ver van huis beginnen en dat is in Hong Kong, waar de machthebbers uit Peking inmiddels voorbereidingen aan het treffen zijn voor een definitieve “Ansluss” (wanneer en waar hebben we dat woord voor het laatste gebruikt?). Een ander algemeen bekend risico is de status van de inmiddels ingegraven posities rond de wederzijdse importheffingen tussen de USA en China, waarvan bij voorbaat al vaststaat wie de verliezers zullen zijn. We gaan verder richting het Westen en komen in de straat van Hormuz…, ook daar is er een ongewenste politieke situatie ontstaan met mogelijk ernstige gevolgen voor de wereldeconomie. Nu naar het noordwesten, dichter bij huis, in Europa, daar zitten we met twee schijnbaar niet op te lossen problemen, laten we zeggen echte hoofdpijndossiers voor risk managers.  Allereerst is het over 10 weken zover, dan verlaten de Britten zonder deal de EU, tenzij er op het laatste moment zich een mirakel voordoet, maar daar gelooft niemand meer in. Gevolg: Schotland en Ierland ongewild in grote problemen, maar niet alleen dat ook de EU en Engeland zelf gaan de gevolgen voelen. En dan last but not least eigenlijk het grootste probleem, dat is de waanzinnig lage rentestand, die blijkbaar volgens sommige beleidsbepalers nog niet laag genoeg is.

Lees meer…

Michel Klompmaker

Onlangs spraken wij met  Dr. mr. C.N.J. de Vey Mestdagh, directeur Research & Development van het Software Borg Instituut over een niet zo’n gemakkelijk onderwerp, namelijk over “Embedded data en software in onroerende zaken”.  Als jurist en onderzoeker is hij soms verbaasd hoe bepaalde contracten tussen overheid en de private sector tot stand gekomen zijn. We spraken met hem over enkele concrete voorbeelden zoals het gerechtsgebouw in Breda en over over iets anders namelijk de (exploitatie-) risico’s van een faillissement van een grote partij, waarbij als voorbeeld Imtech ter sprake komt. De contractvormen en de wijze van samenwerking in het kader van publiek private samenwerking, afgekort PPS, was het onderwerp van gesprek.
Lees meer…

Vandaag is bekend geworden dat Euroclear Bank als eerste financiële instelling custodial member (vrij vertaald: lid als bewaarnemer) wordt bij Tel Aviv Stock Exchange (TASE) groep. Met het custodial membership verwerft Euroclear Bank een rechtstreekse toegang tot TASE zonder tradingactiviteiten te verrichten. Met het TASE-Euroclear custodial membership kan Euroclear Bank transacties in Israëlische effecten afwikkelen (ook bekend als ‘settlement’) en asset servicing aanbieden via haar rekening bij de centrale effectenbewaarinstelling TASECH – een rekening die bediend wordt door Citibank NA, Israël. De voordelen voor internationale investeerders omvatten een betere bescherming van activa, dichtere nabijheid tot de markt en een snellere toegang tot de effecten. Euroclear Bank zal een effectenrekening aanhouden bij TASE en daarmee haar wereldwijd klantenbestand toegang verlenen tot de Israëlische effectenmarkt.

Lees meer…

Gisteren maakte ABN Amro Bank haar kwartaalcijfers bekend voor Q2/2019 en daarmee ook de halfjaarcijfers. In het tweede kwartaal  (netto resultaat 693 miljoen euro)  zit onder andere de opbrengst van de verkoop van Stater en een voorziening van 114 miljoen euro voor een Customer Due Diligence (CDD) herstelprogramma bij Retail Banking. De cijfers over het eerste halfjaar 2019 gaven ten opzichte van de eerste zes maanden van vorig jaar een verslechtering te zien. De belangrijke graadmeter cost/income ratio steeg van 56.5 % naar 59,9% en het all-over netto resultaat daalde van 2.007 miljoen euro naar 1.818 miljoen euro. Het rendement op het eigen vermogen in de eerste zes maanden van 2019 was 11,4%. De opdracht tot het herstelprogramma particuliere klanten komt van de Nederlandsche Bank. Vraag blijft waarom en wat te doen met de bedrijven die klant zijn bij ABN Amro Bank.  Overigens is het zo dat ABN Amro Bank dit jaar een bedrag van circa 350 miljoen euro betaalt aan toezichthoudende instanties en de Staat nog steeds voor 56 procent aandeelhouder is van de bank.  Lees meer…

Onlangs publiceerden we op dit platform een artikel over het committment van de financiële sector in Nederland om terdege rekening te houden met de impact op het klimaat bij de verstrekking van leningen. Recentelijke sloot een consortium van zes banken onder leiding van ING België met Fagron een overeenkomst voor een duurzaamheidsgerelateerde lening. De zes banken zijn ING België, BNP Paribas Fortis, Belfius, Commerzbank, HSBC en KBC. De voorwaarden van die lening zijn deels afhankelijk van hoe de kredietnemer presteert op het vlak van duurzaamheid. Het is een consortiale lening op basis van Key Performance Indicators (KPI’s), en Fagron zal de lening van 375 miljoen euro, een herfinanciering van een in 2014 en 2017 aangegane leningsovereenkomst, gebruiken voor algemene bedrijfsdoeleinden.  Lees meer…