De Europese toezichthouder voor verzekeringen en pensioenen (EIOPA) heeft vandaag het risicodashboard van april 2025 gepubliceerd. Dit overzicht is gebaseerd op pensioenrapportages over het vierde kwartaal van 2024 en marktcijfers uit het eerste kwartaal van 2025. De risico’s in de Europese pensioensector (IORPs) blijven gemiddeld en grotendeels stabiel, al blijven spanningen bestaan door de onrust op de financiële markten en de aanhoudende geopolitieke onzekerheid.
De economische risico’s zijn nog stabiel, maar er zijn eerste tekenen van verzwakking. Dat komt vooral door een hogere inflatieverwachting en tegenvallende economische groei in het eerste kwartaal van 2025. De vooruitzichten kunnen verbeteren, afhankelijk van het beleid van grote internationale spelers, maar het blijft onzeker of landen blijven kiezen voor vrijhandel en samenwerking. Die onzekerheid drukt zwaar op het vertrouwen en kan de bredere economie beïnvloeden.
Risico’s op de financiële markten en bij beleggingsresultaten blijven hoog, met een verslechterend vooruitzicht. De onrust eind maart op aandelen- en obligatiemarkten speelt hierin een grote rol. Begin april reageerden beleggers negatief op de aankondiging van nieuwe Amerikaanse importheffingen. Hoewel de markten sindsdien weer wat rustiger zijn, blijft de kans op verdere schommelingen groot door de politieke onzekerheid en het risico op nieuwe spanningen. Een nieuwe prijsdaling van beleggingen ligt dan ook op de loer.
De risico’s op liquiditeitsproblemen nemen toe. Dat komt onder meer door verliezen op derivatenposities en de stijgende rente, die volgde op aankondigingen van extra defensie-uitgaven. Daardoor moesten pensioenfondsen met renteafdekkingen ineens veel geld bijstorten. Tegelijkertijd profiteerden sommige fondsen van koerswinsten op valuta-afdekkingen, doordat de euro sterker werd ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De sector heeft zich tot nu toe staande gehouden, maar goed en alert liquiditeitsbeheer blijft cruciaal om schokken op te vangen.
Wat betreft de financiële buffers en dekkingsgraden staan pensioenfondsen met een gegarandeerde uitkering er aan het einde van 2024 nog steeds goed voor. De risico’s op het gebied van digitalisering en cyberveiligheid zijn onveranderd. De spanningen op het wereldtoneel blijven hoog en brengen blijvende onzekerheid met zich mee.
Bron: EIOPA
